海外浙商“自带干粮打天下”，遭遇跨境融资难发展瓶颈

　　世界浙商网7月30日讯 （记者 陈晓）浙江企业“走出去”最需要什么？资金当然是不可或缺的要素之一。随着“一带一路”战略的实施，越来越多的浙商看准海外投资“蓝海”，“走出去”的意愿和步伐都在加快。 

　 但不少浙江民营企业家却表示，“走出去”的企业在海外遭遇到的融资瓶颈成了他们发展路上最大的“拦路虎”。由于金融杠杆难以发挥作用，很多“走出去”的企业在海外拓展，大部分资金需要依靠自筹。 

　　“我们自2006年入驻吉尔吉斯斯坦比什凯克自由经济贸易区以来，近几年来企业走上快速发展的道路，目前在开发区内已有12条生产线，拥有PVC扣板及配套装潢材料、PVC/PP-R水暖管材管件等4个项目，年营收增长率超过30%。但是当地融资成本高达18%至24%，且需要大量不动产做抵押。”海润国际董事长张开红告诉记者，尽管市场很好，但由于融资瓶颈所限，只能“有一分钱做一分钱的事情”，严重制约了企业的持续发展壮大。 

　　事实上，跨境融资问题如今已成为“走出去”企业家们“吐槽”的集中点，由于金融杠杆难以发挥作用，近年来，很多“走出去”企业的海外拓展资金大部分靠自筹，这造成了浙江制造业“走出去”很难发挥其优势。 如今不少“走出去”的浙江企业在当地仍面临着严重的融资难题，企业家们不得不自筹资金打拼海外，并无奈地戏称为“自带干粮打天下”。 　  

　　银行贷款顾虑重重 

　　在国内资本市场“收放自如”的浙江企业，为何在境外融资则困难重重？ 　　  

　　“一方面是跨境抵押难以实现。浙江企业家用境内的土地、房产、设备等找境外银行做抵押融资时经常遭到拒绝，因为相关抵押需要在外管局登记并且一旦企业在境外无法还款，境外银行处置企业所抵押的境内资产手续繁琐且成本很高。”中信银行杭州分行投资银行部副总经理赵榄表示，浙江大多民企在海外开拓市场和兼并收购，通常只在海外开办销售型公司或新设SPV公司，在当地没有实体；因此除非是像吉利这种全球知名度很高的世界500强并在海外有发展不错的子公司，获得境外贷款的成功率较高，其他浙江民企在境外银行融资常常因对方不熟悉或增信措施不足而被拒绝。  

　　另一方面，投资项目前景存在较大不确定性，也影响银行贷款意愿。不少银行反映，有些“走出去”企业在项目选择上“一窝蜂”，海外投资签订项目多，真正落实少，加之海外投资还涉及政治、宗教、法律等多因素，前景的不确定性非常大。 

　　“海外融资项目，由于涉及的背景更为复杂，需考虑对方国家的意愿，需要协商并征得周边国家的同意，需要做很多外交工作，不可预测、不可控的因素多，一旦项目出现问题，连将投资风险减至最低的资产处置事宜都无法及时进行。因此不愿承担过大风险也是当前银行惜贷的主要原因，而且海外投资项目的周期比较长，做起来不划算。”一位银行业内人士称。 

　　除此之外，近年来随着国家外汇储备的大量蒸发，国家已经收紧外汇储备，对于大额外汇出境都需要先去外汇局沟通，强化外汇管控。在此宏观政策背景之下，各大商业银行也纷纷收紧对境外融资项目的放贷额度。赵榄向记者表示，虽然目前国家收紧外汇储备，但是依然鼓励具有真实合规的对外投资目的的资金出境。“国内的融资利率参考央行基准利率浮动，目前基本在5%以上；而国外则完全由市场决定，如近期境外欧元贷款报价在Libor+ 2%左右。因此对于企业来说，境外融资成本更低，这也成为民企开展海外融资的主要动力。当前国家对带动国内优势产能、优质装备、适用技术输出，提升我国技术研发和生产制造能力，弥补我国能源资源短缺，推动我国产业提质升级的项目还是很鼓励其开展境外投资的，但像体育俱乐部、房地产、酒店、影城、娱乐业等限制开展的境外投资项目就很难贷到款。” 

　　海外融资难怎么破？ 

　　大部分民营企业在出海过程中都会遭遇资金问题，一方面因为国内金融机构对出海民企的支持力度有限，另一方面，海外金融机构对为中国民营企业提供资金支持普遍持谨慎态度，这对中国民企出海造成了一定的困扰。 

　　这一难题，怎么破？ 

　　为了解决这一难题，中信银行杭州分行将中国民营企业介绍给当地金融机构，为两者之间的合作搭建桥梁。 

　　赵榄向记者透露，今年上半年，浙江吉利控股集团有限公司（下称“吉利集团”）在寻求30.5亿欧元的基金贷款，用于收购瑞典卡车制造商沃尔沃集团8.2%的股权。在接受该融资项目后，2018年6月27日，中信银行杭州分行作为全球协调行和牵头行，为吉利集团收购瑞典沃尔沃集团（“AB volvo”)21.175亿欧元并购银团贷款完成放款，期限60个月。 

　　“我们作为此次融资贷款的全球协调行，联合其他牵头行包括进出口银行、工商银行、中国银行、招商银行、浦发银行、光大银行等8家中资银行以及法兴、澳新、荷兰国际、东京三菱、瑞典北欧、瑞典斯安6家外资银行共同为吉利收购瑞典沃尔沃集团项目融资贷款，成功促成全球银行联动阵营。” 赵榄说。 

　　据记者了解，在此项目里，中信银行杭州分行既承担了其中的整合重任，也以身作则作为支持吉利跨境融资的代表单位，最终以放款2.5亿欧元，成为这个融资项目持有贷款份额最高的银行。 

　　“目前成功率较高的跨境融资方式有两种，一种就是像吉利这类在境外知名度高，有实体，发展不错的民企，如果融资金额较大，我们会牵头联手境外银行为其贷款。第二种是虽然该企业在境外没有实体，知名度也不高，但是企业在境内发展良好，只要它能在国内拿出相应的保证金，我们的银行境内分支机构便能为其作担保人，以银行海外分行、子行为受益人，提供融资性担保，由银行境外机构为境内外债务人提供融资、授信等相关业务。这种跨境融资方式叫作‘内保外贷’。” 赵榄告诉记者。 

　　 据了解，国内企业在“走出去”之初，面临陌生的金融环境，没有强力的信誉保证和资产担保，很难得到当地银行的资金支持。另外，我国企业想进行对外投资必须进行ODI审批，但是由于审批时间较长、审批较为严格，境外分公司想得到境内公司的资金支持比较困难，不能在短时间内满足境外分公司的融资需求。商业银行利用自身海外分支机构的便利性，采用由境内企业申请开立融资类保函的形式，为境外分公司的资金融通行为提供担保，满足境外分公司的资金需求。开立融资类保函作为“内保外贷”至关重要的一部分，相对于ODI审批来说，审批时间较短，操作相对便利，而且可以利用境内企业的影响力，与银行进行议价，降低资金融通的成本。